第58章 国债价格下跌和收益率上升分析
第58章 国债价格下跌和收益率上升分析 (第3/3页)
五年后是不是又进入降息通道呢。
由于美债在一级市场和二级市场交易都非常方便和频繁，因此债券价格会随着发行利率的变动密切变动。新发行债券的利率上升会带来老债券的抛售，抛售带来债券价格下降，而价格下降带来到期收益率的升高。同时新债利率上升会带来新债买的人多，从而价格上升，到期收益率下降。由于在市场上的交易，最终会导致新债老债同时期的到期收益率一致，就是我们看到的N年期国债收益率了。
第六方面：国债的贬值是对持有人而言的，而国债的收益率提高是对购买者而言的
因此，美债是美国财政部为解决财政赤字发行的，发行之初，就已经确定了债券的期限和利率，这个是固定的，不会更改的。即便美联储加息，也不会影响之前已发行的国债的利率。而只有到了美债的到期期限，美国财政部才会按票面利率支付本金和利息。而在这个期限前，若有资金需求或其他目的，持有者倒是可以中途变现，但要在国债市场上转让，你简单想一下便知，肯定要折价出售，比如你面值1元买入的国债现在按0.99美元出售，自然是贬值了。而美债收益率这个概念，其实指的是，在这个过程中，接手人的收益率。原持有人为变现而折价出售，接手人低价获得未到期国债，以0.99美元的价格买入1美元的国债，收益率自然比原来的国债又提升了一个百分点，所以购买者的收益率就上升了。而若是原持有人打折的越多，接手人才会赚的越多。因此，国债收益率升高，说明抛售债券的人多，才会打折销售。