第266章 持有不动
第266章 持有不动 (第2/3页)
从“从价税”（20%）改为“从量税”（每斤0.5元），预计增加茅台税负15亿；
• 市场反应：7月15日茅台股价暴跌5.2%，跌破290元；
• 团队应对：周严调取《税收政策库》，发现“从量税”方案早在2010年就被否决（因地方财政反对），且茅台可通过提价转移税负（历史提价幅度均超10%）—— 判定为“虚晃一枪”，未调整仓位。
（2）噪音2：“塑化剂复查”乌龙
• 内容：某自媒体发文称“茅台某批次产品塑化剂超标”，附检测报告截图（后被证实为PS伪造）；
• 市场反应：7月28日茅台股价盘中跳水3%，五粮液跟跌2.5%；
• 团队应对：林静启动“舆情溯源系统”，发现发帖IP地址位于某竞品公司所在地，且检测机构“CNAS认证编号”系伪造—— 判定为“恶意做空”，用“机动仓”在285元加仓10%茅台。
（3）噪音3：“大盘股灾”恐慌
• 内容：上证综指从2200点暴跌至2000点，市场传言“国家队撤出救市”；
• 市场反应：8月12日白酒板块集体下挫，茅台跌4.8%，五粮液跌5.1%；
• 团队应对：陈默的“情绪沙盘”显示“股债双杀”概率仅10%（2014年经济处于复苏初期），且白酒板块“抗跌性”强于大盘（beta值0.7）—— 判定为“系统性风险误伤”，未减仓。
“噪音测试是'持有不动'的'压力面试'。”陆孤影在《噪音应对日志》中写道，“真正的长期投资者，必须学会在'狼来了'的呼喊中，听见'价值成长'的脚步声。”
2. 内部动摇的“三次危机”
除外界干扰，团队内部也曾出现三次“动摇时刻”：
（1）第一次动摇：新员工“追涨杀跌”提议
• 背景：7月下旬，新入职的分析师小王建议“趁反弹至300元清仓，等跌至280元再买回”；
• 冲突：小王认为“300元已反映业绩修复预期，后续上涨空间有限”；
• 解决：陆孤影组织“持有不动”专题辩论会，用“茅台十年价值蓝图”和“戴维斯双击模型”说服团队——“卖出后能否更低买回？万一踏空怎么办？”最终小王认可“长期持有”逻辑。
（2）第二次动摇：客户“落袋为安”施压
• 背景：某家族信托客户（持仓茅台5000万）致电周严，要求“卖出50%仓位锁定收益”；
• 冲突：客户担心“股市波动加剧，落袋为安更稳妥”；
• 解决：周严向客户展示“持有不动”的收益模拟——“若持有至2017年（目标价600元），5000万将增值至1亿；若中途卖出，可能错过主升浪”—— 客户最终同意“暂持不动”。
（3）第三次动摇：自我怀疑“是否错过最佳卖点”
• 背景：8月中旬，茅台股价在310元横盘半月，林静私下问陆孤影：“会不会300元就是阶段性高点？”
• 冲突：林静担心“市场情绪过热，随时可能回调”；
• 解决：陆孤影带团队复盘“2012年寒冬播种”的决策逻辑——“当时165元的茅台被所有人看空，我们凭什么认为280元是顶部？现在的300元，不过是价值回归的中途站”—— 林静重拾信心。
“持有不动的最大敌人，不是市场波动，而是内心的贪婪与恐惧。”陆孤影在《团队心理建设手册》中写道，“我们必须用'体系化纪律'代替'主观判断'，用'数据验证'驱散'情绪迷雾’。”
三、长期主义的“三大支柱”
1. 认知支柱：“买股票就是买公司”
林静的“逻辑蜂巢”启动“认知强化模块”，循环播放巴菲特的名言：“如果你不想持有一只股票十年，那你连十分钟都不应该持有。”她用茅台举例：
• 2012年：茅台净利润133亿，股价165元（PE 12倍）；
• 2014年：茅台净利润217亿（增长63%），股价300元（PE 15倍）；
• 2024年（预测）：茅台净利润1000亿（增长361%），股价2000元（PE 20倍）。
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