第290章 危机中行
第290章 危机中行 (第2/3页)
为盾，以“持有”为矛
1. 第一道防线：“优质资产池”的“动态持有策略”
陆氏资本的核心策略，是根据标的“标签属性”（红/黄/蓝）实施差异化持有策略，确保“长期复利”与“风险可控”平衡：
（1）红色标签（核心资产）：永久持有，只分红不减持
• 标的范围：长江电力、大秦铁路、中国神华（高股息+强垄断，占比60%，25.2亿）；
• 策略细则：
◦ 持有期限：不设上限（“永久持有”）；
◦ 操作权限：仅允许“分红再投资”（自动转为份额），禁止“主动减持”；
◦ 案例：长江电力2016年5月分红1.2亿，全部用于“大秦铁路”加仓（股息率5.9%，高于长江电力5.8%），实现“高股息资产内部循环”。
（2）黄色标签（成长资产）：动态调仓，估值修复至1.2倍PB减仓20%
• 标的范围：格力电器、福耀玻璃、上海机场（低估值+高成长，占比30%，12.6亿）；
• 策略细则：
◦ 触发条件：PB修复至1.2倍（如格力电器PB 0.8倍→1.2倍，目标价17.6元）；
◦ 操作动作：减仓20%（锁定部分收益），剩余80%继续持有；
◦ 案例：5月12日，上海机场PB升至1.3倍（目标价30元，当前28元），触发“减仓预警”，四人委员会决议“减持20%（0.84亿），保留5.04亿继续持有”。
（3）蓝色标签（稳健资产）：定期评估，ROE＜10%时替换
• 标的范围：宁沪高速、招商银行（区域垄断+金融牌照，占比10%，4.2亿）；
• 策略细则：
◦ 评估频率：每季度末（3/6/9/12月）；
◦ 替换标准：ROE连续2季度＜10%，或“出现更优替代标的”（如“股息率更高+PB更低”的新标的）；
◦ 案例：5月15日，宁沪高速Q1 ROE 9.5%（略低于10%），团队启动“替代标的筛选”（备选：山东高速，股息率6.2%，PB 0.8倍），暂未替换（观察Q2数据）。
2. 第二道防线：核心客户的“长期共情”与“价值兑现可视化”
危机中行阶段，客户最易因“短期浮盈”动摇“长期持有”决心，或因“市场噪音”质疑策略，团队用“数据穿透+情感共鸣”筑牢信任：
（1）“价值兑现可视化”的“复利账单”
• 林静向所有核心客户发送《危机中行复利账单》，含三大“穿透式数据”：
◦ 累计收益：“接盘优质”以来（2月1日-5月12日），标的组合累计收益8.5%（同期沪深300涨5.2%），其中“股息收益”1.45亿（占比17%），“估值修复收益”6.05亿（占比83%）；
◦ 复利模拟：按“年股息率5.6%+年均估值修复10%”测算，3年总收益=1.056³×1.1³-1≈90%（年化25%），5年总收益≈150%（年化20%）；
◦ 风险对比：若客户在“极端时刻”赎回（1月15日），将错失“8.5%收益+1.45亿分红”，实际亏损=“赎回时净值下跌15%”+“机会成本23.5%”=38.5%；
• 客户反馈：客户C（制造业董事长）回复：“原来‘持有不动’不是‘傻等’，是‘让复利替我们打工’——这张账单比任何承诺都有说服力。”
（2）“长期共情”的“价值投资故事会”
• 陈默策划《危机中行客户故事会》，邀请3位“长期持有客户”分享经历：
◦ 客户A（家族信托）：2015年股灾中跟随陆氏“接盘优质”，持有“长江电力”3年，收益120%，“最难忘的是2016年3月大跌时，陆总说‘股息会按时到账，就像家里的米缸不会空’”；
◦ 客户B（上市公司董事长）：选择“分红再投资”，将“格力电器”分红500万转为“福耀玻璃”份额，“现在这笔钱像‘滚雪球’，越滚越大”；
◦ 客户D（退休教授）：全程未赎回，“我把账户交给儿子时说‘这是你未来的学费，别动它’”；
• 效果：故事会后，客户“主动追加委托资金”8亿（累计委托资金达50亿），“长期持有”认同度从95%提升至100%。
（3）“虚拟身份”的“市场噪音过滤”
• 团队通过“幽灵舰队”虚拟身份（如“张明远”“李思哲”）潜伏在“雪球私募交流群”，实时监测“唱空标的”的言论（如“长江电力发电量下滑”“格力电器房地产依赖”）；
• 应对机制：一旦发现“不实谣言”，立即通过林静终端发送《标的负面舆情澄清报告》（含“发电量数据”“房地产收入占比”等硬证据），并附“陆孤影语音留言”：“市场的噪音像风，吹过就散了；价值的果实像树，扎根才结果——别被风吹走了你的树。”
3. 第三道防线：反侦察体系的“持有期护城河”
危机中行阶段，团队面临“对手盘挖角”（如其他机构高价争夺标的筹码）和“内部信息泄露”风险，需用“反侦察行”（第278章）成果构建“持有期护城河”：
（1）虚拟身份的“持股信心强化”
• 操作：启用3个“幽灵舰队”虚拟身份（如“王海涛”“刘芳”），在“东方财富网”发布“长期持有长江电力”的分析帖（如“水电龙头的永续现金流价值”），引导市场形成“长期看涨”共识；
• 效果：5月以来，长江电力股东户数减少5%（筹码集中），股价稳步上行（从7.3元→8.1元），未出现“对手盘抢筹”导致的成本抬升。
（2）物理隔离的“持仓黑箱”
• 措施：所有“标的持仓数据”存储在贵州大数据中心的“物理隔离服务器”（与互联网断开），仅授权陆孤影、周严、林静三人通过“量子密钥”访问；
• 防护成果：5月10日，拦截“境外黑客”对“持仓系统”的攻击8次（试图窃取“分红再投资”数据），通过“区块链存证”记录攻击IP（归属某国际金融集团），为后续“监管报备”留证。
（3）“逻辑蜂巢”的“持有期风险预警”
• 功能：系统实时监控“标的负面事件”（如“管理层变动”“政策利空”），触发“黄色预警”（需四人委员会评估）或“红色预警”（强制减仓）；
• 案例：5月18日，“福耀玻璃”创始人曹德旺宣布“减持100万股”（占总股本0.03%
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