第78章 算法、手工与绝望中的微光
第78章 算法、手工与绝望中的微光 (第2/3页)
“50ETF，买盘深度降至八十万股，卖出速度再降百分之三十。”小赵的声音。
“300ETF，买盘深度正常，VWAP算法继续执行。”小张的声音。
“500ETF，买盘枯竭，暂停卖出。”小王的声音。
“创业板ETF，买盘为零，无法卖出。”小李的声音。
每一个指令都简短、清晰、冷静。没有多余的字，没有多余的犹豫。像是在战场上，每一个士兵都知道自己的位置和职责。
十点，股指期货市场出现异动。
林枫突然开口：“陈总，你看期货。”他的声音比平时高了一些——不是恐慌，是警觉。
陈默快步走到他身边。屏幕上，沪深300股指期货主力合约的价格在疯狂跳动。现货指数是4200点，期货是4050点——贴水150点，贴水幅度3.6%。这意味着，期货比现货便宜了3.6%。
“贴水扩大了。”陈默说。
“对。昨天收盘时贴水是1.5%，现在是3.6%。”林枫的手指在键盘上飞快地敲击，“而且还在扩大。这说明，期货市场上的人在疯狂做空，或者——更可能的是——在疯狂对冲。持有现货的人买不起，就卖期货，把期货价格打下去。”
方远问：“这对我们有什么影响？”
林枫调出一张图。“我们的期货空头对冲仓位，成本在4200点附近。现在期货是4050点，我们的空头仓位浮盈150点。每张合约赚4.5万。五百张合约，浮盈两千两百五十万。”
“这是好事？”方远问。
“短期是好事。但问题是，贴水继续扩大的话，我们的对冲成本会越来越高。因为期货合约每个月都要展期——卖出快到期的合约，买入下个月的合约。如果贴水持续扩大，展期成本会很高。”
陈默盯着屏幕上的数字，脑子里在快速运算。“贴水扩大到什么程度，展期成本会超过我们的承受范围？”
林枫调出另一张图。“按照我们的模型，如果贴水扩大到10%，展期成本大约是每年3%到4%。在极端情况下，这个成本可以接受——因为现货的跌幅会被期货的收益对冲掉。但如果贴水扩大到20%以上，展期成本会超过5%，那时候就需要重新评估对冲策略了。”
“20%的概率有多大？”
林枫沉默了两秒。“如果市场继续千股跌停，概率不小。”
陈默深吸一口气。“继续监控。到了警戒线，告诉我。”
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十点三十分，手工排板开始。
这是今天最艰难的操作。中小盘股和创业板的买盘几乎为零，所有的卖单都在跌停价上排队。几百万股、几千万股的封单，像一堵墙，死死地压在跌停板上。
但偶尔，会有微小的开板机会——某个机构为了自救，在跌停价上买入几万股，把封单吃掉一小块。这时，排在后面的卖单就有机会成交。
交易员小李负责手工排板。他的屏幕上，是十几只中小盘股的跌停板封单数据。每只股票都有一个排队位置——他是第几万个卖家，前面还有多少股在排队。这些数字每秒钟都在变化。
“华谊兄弟，跌停价25.80元，封单八百二十万股，我们排在一百二十万股之后。按照现在的成交速度，可能需要三天才能排到。”小李的声音平静，但手指在键盘上悬着，随时准备下单。
方远问：“有没有开板的迹象？”
“没有。买盘为零。”
“继续盯着。”
十点四十五分，奇迹发生了。某只创业板股票——乐视网——的跌停板突然被打开。一笔五十万股的买单在跌停价上出现，瞬间吃掉了一部分封单。价格从跌停价弹起来，跌幅从10%缩小到8%。
“乐视网开板了！”小李的声音几乎是喊出来的。
方远冲到他的屏幕前。“有多少？”
“买盘五十万股，封单还有两百万股。我们排在前五十万股，有机会！”
“卖！”
小李的手指在
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